Weerrisico’s
Tijd om u goed af te dekken?
We hebben allemaal wel iets gelezen over klimaatverandering, maar hebt u zich al eens afgevraagd wat er met de winst van uw bedrijf kan gebeuren als zich extreme weersomstandigheden en temperaturen voordoen?
Als u voor een onderneming werkt die bijvoorbeeld afhankelijk is van landbouwgrondstoffen, kan een mislukte of verlate oogst of een slechte kwaliteit daarvan de winst nadelig beïnvloeden.
De vraag is: wat kunt u daaraan doen?
Middelenbeheerders beginnen overstag te gaan voor het idee dat het mogelijk en noodzakelijk is om naar manieren te zoeken om hun blootstelling aan het weerrisico te meten en af te dekken met financiële producten. Een Duitse brouwer ondervond dat in 2006 op gevoelige wijze, toen een hittegolf de gerstoogst ernstige schade toebracht. De aanvoer van hoogwaardige gerst, dat in traditioneel Duits bier wordt gebruikt, daalde van 1,6 miljoen ton naar 1,2 miljoen ton, waardoor de prijs met 40% steeg.
Ondernemingen die actief zijn in voedingsmiddelen, de brouwerij, de landbouw, energieproductie, transport, toerisme of entertainment, maar ook in de bouw, zouden zich allemaal bewust moeten zijn van hun weerrisico.
“De derivaattransactie kan een termijn-, futures-, swap- of optieovereenkomst zijn.”
Hoe groot is het probleem?
In 2008 publiceerde WeatherBill, een in San Francisco gevestigde leverancier van weerinformatie, een onderzoek waaruit bleek dat landen met extreme temperatuurverschillen gecombineerd met hoge niveaus van mijnbouw- en landbouwoutput het gevoeligst voor het weer zijn. Het onderzoek gaf ook de totale weersgevoeligheid per land in US dollars aan.
De VS bleek de grootste totale weersgevoeligheid te hebben, geschat op $2,5 biljoen, ofwel 23 procent van de nationale economie. West-Europa (op basis van cijfers van Duitsland, het VK, Frankrijk, Italië, Spanje en Nederland) kwam nipt op de tweede plaats met $2,4 biljoen.
Het onderzoek bevestigt dat de bedragen waarom het gaat hoog zijn en niet door bedrijven, ratingbureaus, banken of andere financiële partijen genegeerd zouden mogen worden. Het niet-afdekken van financiële risico’s leidt tot lagere kredietbeoordelingen en kan de aandelenkoers van een onderneming ernstig schaden.
Wat is er aan te doen?
De eerste stap is dat u zo precies mogelijk bepaalt hoe groot de blootstelling van uw onderneming aan het weer is en een verband legt tussen het weer en cashflows. U krijgt een goed beeld door weerpatronen uit voorgaande jaren te bestuderen en die te verbinden met de omzet. U zult verbaasd staan van de hoeveelheid informatie die beschikbaar is over neerslag, temperatuur en windsnelheid bij (branche-)organisaties.
Wellicht verbaast het u te ontdekken dat u het weer net zo kunt verhandelen als elk ander financieel instrument. Weerderivaten zijn bilaterale futurescontracten die worden aangegaan op basis van atmosferische omstandigheden, windsnelheid of regen. Gewoonlijk worden die instrumenten gebruikt om het financiële risico te beheersen dat een onderneming loopt door weersomstandigheden. Dat kan om financiële winst of verlies gaan uit fluctuaties in het dagelijkse weer.
“De cashflows die uit weerderivaten voortvloeien, zijn gebaseerd op weercondities die zijn vastgelegd.”
De cashflows die uit weerderivaten voortvloeien, zijn gebaseerd op weercondities die in het contract zijn vastgelegd. Zo zal de onderneming bijvoorbeeld een betaling ontvangen als het aantal zonnige dagen in een bepaalde periode minder dan 20 is. Of een brouwerij zou het verlies kunnen compenseren dat die lijdt vanwege een koude zomer. De derivaattransactie kan een termijn-, futures-, swap- of optieovereenkomst zijn.
Zulke producten bestaan al minstens tien jaar en worden aangeboden door banken, verzekeringsmaatschappijen en gespecialiseerde aanbieders als SwissRe, RenaissainceRe en Galileo Weather Risk Management, om er een paar te noemen. Grote verzekeringsmaatschappijen bieden ook polissen aan om financiële verliezen als gevolg van ongunstige weersomstandigheden te dekken.
In de afgelopen jaren is WeatherBill begonnen om zelf een naam op te bouwen als aanbieder van dekking die uitsluitend wordt uitbetaald op basis van weermetingen. In tegenstelling tot een verzekeringsovereenkomst is er geen claimproces, en er is geen bewijs van verlies nodig. De dienst biedt bedrijven van elke omvang de kans om online de prijs van het weerrisico te bepalen.
In het verleden was het een omslachtig proces om het weerrisico af te dekken, en derivatencontracten waren gewoonlijk alleen beschikbaar voor hele grote ondernemingen die in staat en bereid waren om miljoenen dollars af te dekken.
Waarom zo’n trage omslag?
Er zijn dus een aantal kostenverlagende manieren om het weer af te dekken, maar er blijven uitdagingen. Eén obstakel is dat veel middelenbeheerders zich gewoon niet bewust zijn van de beschikbare producten en het potentiële weerrisico voor hun bedrijf nog niet hebben bepaald.
Een ander probleem is de verantwoording van afdekking van weerrisico’s. Middelenbeheerders van genoteerde ondernemingen moeten laten zien dat de koop of verkoop van een derivaat een echte en redelijke afdekking is en niet speculatief is. Op het moment vereisen economische belangen dat weerrisico’s afgedekt worden, maar tegelijkertijd lopen accountantsorganisaties achter doordat ze nog geen normen hebben opgesteld om toe te passen.
De IASB moet dringend procedures in het leven roepen om weerrisico’s en weerafdekkingsproducten in de boeken te verantwoorden.
